반도체의 초호황과 국민경제의 불균형, 축배를 들고 환호만 할 일이 아니다. 반도체 두 기업이 경이로운 실적을 올렸다. 삼전닉스라는 신조어가 경제뉴스를 장식하고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스, 두 기업의 이름을 합친 말이다. 인공지능(AI) 혁명이 불러온 반도체 초호황에 두 기업이 천문학적인 이익을 거두면서 대한민국 경제의 새로운 성장동력으로 부상했다. 삼성전자는 2026년 3분기 연결기준 매출 195조원, 영업이익 107조4천억원을 기록했다. 전년 동기 대비 영업이익이 무려 782.5% 증가한 수치다. SK하이닉스 역시 3분기 매출 104조6천억원, 영업이익 83조3천억원을 기록했다. 전년 동기 대비 영업이익 증가율은 632.1%에 달한다.

두 기업의 분기 영업이익을 합하면 190조원을 넘어선다. 웬만한 국가의 연간 경제 규모와 비교할 만한 엄청난 숫자다. AI 데이터센터에 필요한 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 D램 수요가 폭발하면서 벌어진 일이다. 그러나 경제에는 영원한 호황도, 영원한 불황도 없다. 기업의 기록적인 이익이 국민 모두의 풍요를 의미하는 것은 아니다. 축배를 들기 전에 그 이면을 살펴야 한다.

한국은행이 발표한 2026년 3분기 경제성장률은 전기 대비 1.0%, 전년 동기 대비 3.4%다. 실질 국내총소득(GDI)은 전년 동기 대비 18.8% 증가했다. 수출가격 상승과 반도체 호황이 국민경제의 총소득을 크게 끌어올린 것이다. 그러나 국내총생산과 국민 개개인의 소득은 다른 문제다.

반도체 기업의 이익이 증가한다고 자영업자의 매출이 늘고, 건설노동자의 임금이 오르며, 청년들의 취업문이 저절로 열리는 것은 아니다. KDI의 2026년 8월 경제전망도 이러한 불균형을 지적했다. 올해 경제성장률을 3.2%로 상향 전망하면서도 민간소비 증가율은 2.3%에 그칠 것으로 내다봤다. 건설투자는 0.1% 증가에 머물고, 반도체를 제외한 제조업과 건설업의 고용 여건도 녹록지 않다고 진단했다. 특히 지방 부동산 경기 침체, 건설비 상승, 내수 부진은 서민경제를 짓누르는 요인이다. 중소기업과 소상공인은 인건비와 금융비용, 원자재 가격 상승에 시달리고 있다. 반도체 대기업의 수출 호황과 골목상권의 체감경기가 서로 다른 나라의 경제처럼 움직이는 것이다. AI 혁명에도 수익의 지속성을 장담할 수 없다.

AI 산업의 미래는 밝다. 데이터센터, 자율주행, 로봇, 의료, 금융, 국방 등 거의 모든 산업에서 AI 활용이 확대되고 있다. 이를 뒷받침하는 반도체의 중요성은 더욱 커질 것이다. 그러나 AI 산업의 성장과 반도체 기업의 이익이 같은 속도로 영원히 증가하지는 않는다.